财盈策略云南房地产投资占比5年下降超一半，工业投资增至3成多

在房地产市场形势持续下行和推动产业投资不断增长的背景之下，云南的投资结构在过去5年发生了变化，房地产投资骤降一半多，产业投资增长了近一倍。

1月28日，云南省统计局发布《“十四五”时期云南经济社会发展取得重大成就》（下称《“十四五”成就》）。文章称，“十四五”时期，云南推动投资增长由房地产和交通水利等基础设施投资拉动向产业投资拉动转变，由主要依靠政府投资带动向政府投资、民间投资协同驱动转变，由主要依靠高负债投入、粗放式增长向扩大有效益的投资转变。

《“十四五”成就》显示，2025年，云南水利投资占全部投资比重达4.8%，较2020年提高1.5个百分点，房地产投资占比由2020年的27.2%下降至2025年的12.0%。产业投资规模持续扩大，占全部投资比重由2020年的26.7%大幅提升至2025年的52.1%，工业投资占比由15.5%提升至31.4%。

其中，2021～2023年，产业投资和工业投资均保持两位数快速增长，特别是在2024年全部投资负增长的情况下，产业投资增长2.2%，高于全部投资9.9个百分点。产业民间投资占全部民间投资比重由2021年的42.6%提升至2025年的65.1%，有力支撑了全省经济高质量发展。

房地产开发投资曾经是云南经济快速增长的重要支撑。根据统计公报，2019年，云南房地产开发投资4151.41亿元，比上年增长27.8%，带动全年固定资产投资（不含农户）同比增长8.5%，当年云南GDP比上年增长8.1%，高于全国2.0个百分点，位居全国第二位。

但是，最近几年，云南房地产开发投资呈快速下跌的趋势。根据统计公报，2020-2024年，云南房地产开发投资分别增长8.5%、-4.3%、-26.9%、-34.4%和-28.5%，尤其是2022年以来，三年年均下降三成左右，其累计下降幅度为全国之最。

近日，云南省统计局发布的数据显示，2025年，全省固定资产投资同比下降7.0%。其中，房地产开发投资仍下降2.9%。绿色能源投资成为稳投资的重要支撑，风电投资同比增长54.3%，电力供应投资增长45.0%，水电投资增长18.5%；有色行业延链补链成效显著，有色金属矿采选业投资增长20.8%，其中铝冶炼投资增长16.1%，铝压延加工投资增长7.9%。

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